Industrija pakiranja i tiskanja prolazi na velikom preispitivanju, s aplikacijama za bankrot i isključenjima bez stečaja dosegla je novi visoki u gotovo 13 godina!

Posljednjih četrnaest godina, GAA (Grafička umjetnost Consulting) kontinuirano je snimala i komentirala spajanja i akvizicije u više poslovnih linija usredotočenih na industriju pakiranja i tiska, s naglaskom na komercijalno tisak, pakiranje (naljepnice, preklopne papirne kutije, fleksibilno pakiranje) i veliki format tiska. Svakog kolovoza pregledavamo karakteristike transakcije u posljednjih 12 mjeseci kako bismo utvrdili budući smjer industrije: koji segmenti spajanja i akvizicija rastu ili smanjuju? Kako se promijenila dominantna logika kupca koji je dovršio akviziciju? Proširi li mrežu ili integrira? Kakve uvide pružaju potencijalne trgovačke aktivnosti u budućim segmentima?
Ukupni zaključak ove godine je da je broj spajanja i akvizicija ostao stabilan, ali vidljivost se smanjila. Iako je ukupni učinak američke ekonomije bio snažan u prošloj godini (s umjerenim povećanjem kamatnih stopa za suzbijanje inflacije), znakovi "neravnog staza" povećali su se oko jeseni 2024. - prijava za bankrot i zatvori ne bankrotiranih, a oslabljeni zahtjev postao je poslovnih zahtjeva. Značajno povećanje obujma savjetovanja za poslovanje GAA -e "posebnih okolnosti" posljednjih mjeseci neizravno potvrđuje trend širenja poslovnog pritiska.

Na razini ritma, tri - mjesečno kotrljavanje promatranja najava o trgovanju u roku od godine pokazuje da je dosegao vrhunac u siječnju, a dno je izašao u srpnju kolovoza; Od godine do danas, ukupna trgovačka aktivnost ostaje stabilna. U smislu volumena i distribucije transakcije, industrija je zabilježila ukupno 191 značajne M&A transakcije u posljednjih 12 mjeseci. U usporedbi s prethodnim statističkim ciklusom, on se samo neznatno povećao za 1,1%, još uvijek niži od visoke točke od 12,4% u 2022. godine. Od objavljivanja godišnjeg pregleda u 2016., trenutni apsolutni volumen trgovanja blizu je niske razine.
01
Komercijalni tisak: Udio spajanja i akvizicija je sve veći, a vanjski novi kapital je oprezan
Ukupni volumen transakcije komercijalnog ispisa je stabilan, ali ako se struktura pokvari, može se vidjeti da se tlačni signal jača: udio spajanja i akvizicija porastao je na 42% (31,3% u 2023; 26,5% u 2024), značajno povećavajući. Akvizicije temeljene na spajanju obično premještaju kupce prodavača u proizvodnu liniju kupca, gdje kupac ne pretpostavlja trgovinu ili druge dugove i selektivno prima potrebnu ili idealnu opremu. Povećanje proporcije često ukazuje na preveliki kapacitet i pojačani financijski pritisak, kao i smanjenje kupaca koji su voljni preuzeti tvorničke konsolidacijske operacije ili prodavača koji su doživjeli duge - terminske gubitke.

Smanjila se stjecanje cijelih biljaka za održavanje operacija. U prošloj godini bilo je ukupno 18 slučajeva "održavanja originalnih tvorničkih operacija nakon akvizicije" u komercijalnom tisku, od kojih je 11 bilo zbog kupca dodavanja podružnica/proizvodnih linija, a 7 su dovršili novi sudionici. Vrijedno je napomenuti da je među 7 novih sudionika 6 nabavljenih malih franšiznih trgovina, a 7. stekao komercijalno tiskarsko poduzeće koje također upravlja fotokopiranjem. Nakon isključenja najmanjih prodavaonica, komercijalni tisak nije privukao nove vanjske investitore.
U pogledu motivacije kupca i integracije industrije, među različitim čimbenicima kao što su "regionalna ekspanzija", "nove usluge" i "sudjelovanje u privatnom kapitalu", nove su usluge najčešće spomenute motivacije transakcija: tvrtke za usluge upisa u komercijalno tisak ulaze u akvizicije (tipična horizontalna integracija). Profesionalni izdavači časopisa nabavljaju kompanije za komercijalne tiskare. Tvrtka za komercijalno tiskanje stečena je zbog svog poslovanja sa preklopljenim papirnatim kutijama.

Mnogi vlasnici domova podsjećaju da je njihov nastup 2022. godine bio "izvanredan", a neke su kompanije ostale snažne 2023. godine, ali oslabile su od 2023. do 2024., što je 2025. do sada još "izazovnije". Pritužbe na nestašicu rada značajno su se smanjile, ali kvalificirane operatere simulacijskih strojeva i dalje je teško pronaći. Pitanja koja se odnose na opskrbu papirom u osnovi su nestala, a visoki inventar u ranoj fazi je probavljen. Snaga cijena ukupno 'vraća se kupcu'. Interes privatnog kapitala u komercijalnom tisku značajno se ohladio, a u prošloj godini najavljeni novi privatni kapital koji su podržali platforme. Iako se nije vratio na "kapitalno hladno razdoblje" prije Coid-19, oprez je bio konsenzus.
Reprezentativne transakcije uključuju Drummond (sa sjedištem u Jacksonvilleu, Florida) koji nabavlja tiskaru Tucker Casbury u Atlanti i New London Communications kako bi ojačao svoj utjecaj u jugoistočnoj regiji kroz raspored dvostrukog mjesta. Ovo je tipičan primjer strategije regionalne integracije (a ne nacionalne integracije), koja uključuje stalno jačanje odabranih urbanih područja operativnim akvizicijama i spajanjima i akvizicijama.
02
Industrija pakiranja: još uvijek najaktivnija, ali njegova popularnost je opala; Oznaka hlađenja, stabilan udio privatnog kapitala
Tržište pakiranja bilo je najaktivniji segment već pet uzastopnih godina, ali broj javnih transakcija smanjio se u posljednje dvije godine. Ispis s naljepnica ostaje stabilan, ali značajno se ohladio, sa samo 16 transakcija u posljednjih 12 mjeseci, u usporedbi s 29 transakcija u 2021. i 41 transakcijama u 2022. (vođen privatnim kapitalom u to vrijeme). Količina kupnje valovitog pakiranja i preklopnih papirnatih kutija smanjila se u odnosu na prošlu godinu.

Iz perspektive strukture transakcija i motiva, od 37 transakcija pakiranja zabilježenih u posljednjih 12 mjeseci, samo 1 je bila akvizicija stila spajanja (kupac Meyers spojio je staru tvornicu preklopnih kartonskih kutija u obližnju postojeću tvornicu; kupac je također napravio sličnu spajanje prošle godine). Većina kupaca naglašava da su dodavanje novih proizvodnih kapaciteta/objekata i širenje geografske pokrivenosti ključni pokretači za akviziciju. Privatni kapital sudjelovao je u 19 transakcija, koje su činile 51%, nepromijenjene u odnosu na prethodnu godinu. Na tržište je ušlo sedam novih sudionika, a troje su gradili potpuno novu platformu. Važnost regionalne ekspanzije jer se osnovna pokretačka sila smanjila u odnosu na prethodne godine.
Što se tiče utjecaja, smatra se da se niz radnji koje poduzeti međunarodni rad za stjecanje Desma ima ogroman utjecaj. Nakon intervencije međunarodnog rada u sporazumu koji je postigao Mengdi Desma, Europska komisija zatražila je da međunarodni rad prodaje pet europskih tvornica njemačkoj grupi Parm. Nakon toga, Međunarodni rad najavio je zatvaranje 18 tvornica u Sjedinjenim Državama kako bi preoblikovao svoje globalno pozicioniranje na tržištu pakiranja. Većina zatvarača objavljenih u prošloj godini povezana je s DESMA sustavom (karton, valoviti karton/kartone).
Iz perspektive zdravlja, cjelokupno pakiranje pokazuje negativnu povezanost "više transakcija i manje zatvaranja", što ukazuje da je u pozadini kontinuirane integracije okruženje prodavača i dalje zdravo, a procjena relativno čvrsta.
03
Veliki format i srodni digitalni proizvodi: zreli i stabilni, te porast iskustvene grafike
Da bi se prikazale diferencijaciju velikih industrija -, oni su podijeljeni na maloprodajne zaslone (uglavnom komercijalne izložbe i izložbenu opremu), velike grafike - skala (događaj, arhitektonski, iskustvena grafika), flota grafike (prijevozničke vozile, itd.), Bannes (općenito velikog {{{{{{{{{{{{), baners i itd.
Prvo, diferencijacija se prebacuje s "prve prednosti pokretača" na "mogućnost internetske izravne prodaje, mogućnost planiranja i instalacije i vrijednost - dodane aplikacije (poput tiska za uređenje kuće/ureda)". Drugo, iskustvena grafika ubrzava svoj porast kao kategorija u nastajanju. Na temelju visoke - kvalitetne grafičke proizvodnje, prekrivene su strukturnim komponentama, audio - vizualnim elementima i različitim interakcijama za stvaranje uronjenih iskustava s markom/zabavom.

Što se tiče trendova trgovanja, u posljednjih 12 mjeseci bilo je ukupno 21 javna transakcija u velikom obimu, što je isto kao i prošle godine. Privatni kapital je aktivniji, ali nisu se pojavile nove platforme. Očekuje se da će se buduća trgovinska aktivnost nastaviti: oni koji nedostaju diferencijaciji bit će pod pritiskom da izlaze, dok će čelnici u događajima/maloprodaji/konstrukcija/iskustvenih staza više favorizirati financijski ulagači s visokim - kvalitetnim poslovnim modelima.
Reprezentativne transakcije uključuju Riversideovo stjecanje Womela (2024/01); Wasserman stječe Blue Media (ožujak 2024; sa sjedištem u Arizoni, specijaliziran za tisak velikog formata, instalaciju i izgradnju branda temeljenih na sceni). Mossovo stjecanje britanske raketne grafike (2024/02) najreporantivnija je manifestacija trenda prema "iskustvenoj grafici". Moss (sa sjedištem u Franklinu, Illinois) specijalizirao se za grafičke instalacije za napetosti tkanine, pri čemu je prihod veći od 100 milijuna dolara. Kroz kontinuiranim spajanjima i akvizicijama proširio je svoj geografski opseg i granice primjene, ali uvijek se fokusirao na nišu tkanina od napetosti.
04
Rizik i upozorenje: dvostruki signali bankrota i zatvaranja
Iz perspektive aplikacija za bankrot, broj se umjereno povećao, s više malih i mikro entiteta. Umjereni trend uzlaza koji se pojavio prošle godine nastavlja se ove godine. Nakon pomnijeg ispitivanja podataka, može se vidjeti da se mnoga mala poduzeća prijavljuju za bankrot 7 (likvidacija), a neki vlasnici nisu svjesni alternativnih staza. U ovoj industriji, osim ako nije veliko poduzeće s dovoljnom veličinom da izdrži troškove bankrota i brige o kupcima (kao što je LSC komunikacija), postupak stečaja teško je postupiti. Izvediviji i prioritetniji put je brzo prodati portfelj imovine/korisnika i provođenje zatvaranja bez stečaja.

Komercijalni ispis još jednom se nalazi na prvom mjestu u bankrotiranim brojevima; Pet njih dolazi iz izravne pošte. Ali najiščekivani bankrot godine je nesumnjivo Landa digitalno tiskarsko društvo. Tvrtka je instalirala više od 50 jedinica na globalnoj razini, pri čemu je svaka jedinica koštala približno 3,5 milijuna dolara, a podnijela je zahtjev za bankrot nakon što je potrošila više od 1,3 milijarde dolara kumulativnih ulaganja. Za instalirane korisnike glavni je prioritet pronalaženje kupaca koji će preuzeti i osigurati kontinuiranu opskrbu. Najnovija najava pokazuje da je transakcija prodaje dovršena.
Osim toga, zatvaranja bez stečaja dosegla su novi maksimum od 2012. godine, uglavnom zbog restrukturiranja papirne industrije. U posljednjih 12 mjeseci došlo je do 61 zatvaranja tvornice bez stečaja, što je značajno povećanje u odnosu na prethodnu godinu 41, što je najviše od 2012. (prethodni vrh bio je 57 zatvarača u 12 mjeseci koji su završili 31. kolovoza 2014.).

Gledajući to detaljno, cjelokupna situacija nije sumorna, uglavnom zbog strukturnog restrukturiranja papirne industrije: zatvaranje papirnatih mlinova dovelo je do povlačenja lanca povezanih tvornica kartona, posebno pojednostavljenja proizvodnih kapaciteta u Sjedinjenim Državama od strane međunarodne industrije papira, koja je ubrzala ovaj trend. Proizvodni kapacitet tiskanja novina i srodne umetke za oglašavanje u tiskanju i dalje se smanjuju. Zatvaranje tvornica komercijalnih obveznica rezultiralo je velikim brojem zatvarača, vjerojatno zbog oslabljene potražnje za komercijalnim tiskanjem, i velikih kupaca koji su preselili obvezujuće kako bi poboljšali učinkovitost i troškove konkurentnosti. Nije iznenađujuće da su se relevantne tvornice tiskanja novina sinkronizirale sa suspenzijom novina lokalne zajednice.
U "novom normalnom" integraciji se rafinira, a na kraju su odgovorena pitanja "najboljeg vremena za javnost" i "kada kupac dovrši transakciju". Povijesni obrasci pokazuju da transakcije imaju tendenciju opadanja u ljetnoj fazi. Ova godina nije iznimka: Iako je ukupna stabilnost stabilna od početka godine, tri - Month kalibra pokazuje stalni pad nakon vrhunca u siječnju, dosegnuvši nisku točku za godinu u srpnju i kolovozu.
Poslije pandemije procvata je završio, marginalni učinci vladinih poticaja su izblijedjeli, financiranje kamatnih stopa i dalje je visoke, cijena se vratila, a neizvjesnost trgovinske politike i dalje postoji. Vlasnici "prilagodljivost" novom normalnom "poboljšali su se, ali optimizam i oprezni koegzistiranje. Ako ekstrapoliramo iz trenutnog razgovora do sljedeće godine: više prodavača može ući na tržište; Kupac će imati sveobuhvatnije i promišljene mogućnosti spajanja i stjecanja; Dostupnost promocija/popusta (kao što su popusti, instrumentalni poticaji) može se povećati, olakšavajući završetak transakcija.