Dobit premašuje 100 milijuna američkih dolara

Ako su ranijih godina ljudi još uvijek raspravljali o tome hoće li online ispis zamijeniti tradicionalne trgovine, do 2026. pitanje industrije pomaknulo se na "kako slonovi plešu" i "kako se resursi mogu maksimalno rasporediti putem globalnih mreža". Prošli tjedan, najveći svjetski div za web ispis Cimpress objavio je da je potpisao ugovor s njemačkim divom za obradu slika i ispisa CEWE o preuzimanju njegova dva glavna komercijalna poslovanja s web ispisom, Saxoprint i Viaprinto.

Bez sumnje, ime Cimpress nikad nije nedostajalo. Od osnutka 1995. godine, osnivač Robert Keene vodio je tvrtku kroz kontinuirane akvizicije i tehnološke iteracije, pretvarajući pojam "masovne prilagodbe" u posao koji generira milijarde dolara godišnjeg prihoda. Ovaj put, brendovi na koje je bacio oko su Saxoprint i Viaprinto, koji su "čvrsta valuta" njemačke online tiskarske industrije.

Razgovarajmo prvo o ove dvije kupljene tvrtke. Saxoprint ima sjedište u Dresdenu, njemačkom industrijskom središtu. To je tipičan tehnološki entuzijast, fokusiran na-klijente na razini poduzeća. Visoko{4}}tiskani materijali kao što su letci, priručnici, katalozi i časopisi uživaju vrlo visok tržišni udio i ugled na njemačkom tržištu.

Viaprinto, smješten u Münsteru, više je kao precizan distributer. Prema financijskim predviđanjima, očekuje se da će zajednički prihod ove dvije tvrtke dosegnuti 89,6 milijuna eura do 2025. godine, uz postojanu EBITDA maržu oko 10%.

Dakle, evo pitanja: Zašto je CEWE, kao -njemački gigant za obradu slika, prodao tako profitabilan posao? Glavni izvršni direktor CEWE-a Thomas Mels spomenuo je vrlo zanimljiv princip-"Najbolji vlasnik." Jednostavnije rečeno, CEWE vjeruje da je njegov trenutni strateški fokus ispis fotografija, što je njihova krava kapitala i trenutnog profita.

Iako je komercijalni mrežni ispis jak, CEWE se već susreo s uskim grlima rasta. Ako se ti poslovi povjere stručnjacima poput Cimpressa, koji su usredotočeni na globalne mreže za ispis i mogu upravljati logistikom i algoritmima, potencijal ovih sredstava može se u potpunosti osloboditi. Ovo "otpuštanje" zapravo se odnosi na veći fokus; CEWE svu svoju energiju želi preusmjeriti na svoju osnovnu djelatnost kako bi stvorila veću vrijednost za dioničare.

Za Cimpress je ovaj posao još više poput tigra s krilima. Ovog puta Robert Keane je zadatak akvizicije povjerio svom odjelu PrintBrothers. Po njegovom mišljenju, Saxoprint posjeduje proizvodne-sposobnosti svjetske klase, a to je upravo poslovno područje koje Cimpress hitno treba dodatno konsolidirati i proširiti na njemačkom i europskom tržištu.

Nakon akvizicije, nekoliko marki pod Cimpressom moći će izravno koristiti Saxoprintove proizvodne linije za proizvodnju svojih glavnih proizvoda, dok Saxoprint zauzvrat može nabaviti druge kategorije iz Cimpressovih proizvodnih centara diljem Europe.

Keane predviđa da bi ove sinergije, u kombinaciji sa Saxoprintovim-sposobnostima za samoodrživost, mogle donijeti temeljni povrat kapitala znatno iznad 20%. Ovo ne samo da će povećati Cimpressov besplatni novčani tok po dionici, već će im također pomoći da značajno smanje svoj omjer duga u sljedeće dvije godine.

Naime, u posljednje vrijeme učestale su akcije Cimpressa. Samo prošlog mjeseca potvrdili su stjecanje 50% udjela u britanskom stručnjaku za web ispis Mixam, čime su stekli operativnu kontrolu. U ožujku ranije, Cimpress je povećao svoj udio u njemačkom stručnjaku za softver za mrežni ispis CloudLab, postigavši ​​kontrolni udio. Cimpress provodi opsežne blokade i integracije od proizvodnje, kanala do softvera.

Ovo povjerenje u kupnju svugdje dolazi uglavnom od njihovih impresivnih financijskih podataka. U financijskom izvješću za treće-tromjesečje objavljenom krajem travnja Cimpressov prilagođeni EBITA premašio je 100 milijuna USD po prvi put, postavljajući novi rekord za isto razdoblje. Prodaja je porasla za 12%, dosegnuvši 886 milijuna dolara. Ovo pokazuje da čak i u složenom makro okruženju, Cimpressov model inovacije, kvalitete i suradnje velikih-razmjera ostaje vrlo otporan.

Naravno, Keen je također spomenuo neke nedoumice tijekom razgovora o zaradi. Na primjer, nedavni porast cijena energije i nafte izravno je povećao troškove ispisa i logistike. Kako bi se nosio s ovim pritiscima, Cimpress je svjesno počeo usmjeravati kupce prema "premium proizvodima". Keen vjeruje da ovaj fokus na vrhunske proizvode pokreće "-koračnu promjenu" u dugoročnoj-vrijednosti pojedinačnih kupaca, što znači da se Cimpress više ne natječe samo na temelju cijene, već na dodanoj vrijednosti proizvoda i lojalnosti kupaca.

Drugi faktor koji se ne može zanemariti je umjetna inteligencija. Cimpress trenutno ubrzava implementaciju umjetne inteligencije u svoje operacije. Iako je Keen skromno izjavio da je još uvijek u ranim fazama, možemo zamisliti da bi u tvrtki s tako velikim brojem narudžbi i složenom logističkom mrežom, nakon što se AI duboko integrira u planiranje proizvodnje i automatski raspored, to stvorilo nevjerojatno snažno poboljšanje učinkovitosti.

Iz Cimpressove nedavno povećane prognoze uspješnosti za-godinu, očekuju da će godišnji rast prihoda doseći 9%-10%, a prilagođeni EBITDA biti najmanje 465 milijuna dolara. Budući da je fiskalna godina 2026. već na polovici, Cimpressova strategija stalnog napretka i kontinuiranog jačanja temeljnih konkurentskih prednosti kroz akvizicije služi kao podsjetnik domaćim tvrtkama za online tiskanje i pakiranje: u eri zasićene konkurencije, prostor za samostalno djelovanje postaje sve uži.

Očekuje se da će ova akvizicija biti službeno dovršena u prvoj polovici Cimpressove fiskalne 2027. godine (tj. između srpnja i prosinca 2026.). Još jedan detalj vrijedan pažnje je da će tim rukovodstva PrintBrothersa su-ulagati s matičnom tvrtkom i imati manjinski udio. Ovaj poticaj-mehanizam usklađivanja osigurava da će se upravljački tim snažno zalagati u kasnijem procesu integracije, tretirajući ga kao da je njihov vlastiti posao.