Kina postaje kamen temeljac otpornosti, gubitak od 700 milijuna ne može sakriti njezinu ambiciju 'skakanja protiv vjetra'!

Usred globalnih makroekonomskih fluktuacija i usporavanja potražnje na potrošačkom tržištu, vodeći svjetski pružatelj sistemskih rješenja, SIG, nedavno je objavio svoje izvješće za fiskalnu godinu 2025. Ovo izvješće ne samo da dokumentira kako je tvrtka upravljala industrijskim ciklusima i održala čvrste temelje prihoda tijekom prošle godine, već također otkriva duboko interno strateško restrukturiranje.

Odlučnim izdvajanjem za jednokratne troškove i iterativnim upravljanjem, SIG pokušava ocrtati jasnu buduću putanju stvaranja vrijednosti u složenom i-promjenjivom globalnom krajoliku.

Temelj solidnih prihoda: traženje sigurnosti usred neizvjesnosti

Tijekom fiskalne 2025. godine SIG je pokazao snažnu otpornost na rizike. Unatoč izuzetno izazovnom vanjskom okruženju, godišnji prihod grupe dosegao je 3,249 milijardi eura (približno 26,1 milijardu RMB), što predstavlja blagi porast od 0,4% pri stalnim deviznim tečajevima u usporedbi s 2024. (kada se izuzme utjecaj tečaja i fluktuacija cijena smole, prihod je u biti bio isti iz godine-na-godinu, porastao je za 0,1%).

Osobito u četvrtom tromjesečju, učinak Grupe pokazao je znakove oporavka, s rastom prihoda od 0,6% pri stalnim tečajevima. Iako se ova brojka čini skromnom, u kontekstu široko rasprostranjenog pritiska u globalnoj industriji pakiranja, dovoljna je da pokaže otpornost portfelja proizvoda tvrtke Kangmei Packaging.

Ta se stabilnost uglavnom pripisuje čvrstom temelju tvrtke na tržištu aseptičnog kartona, gdje su prihodi porasli za 1,2% pri stalnim tečajevima. Unatoč fluktuacijama u ukupnoj prodaji zbog šireg tržišnog okruženja, tvrtka je uspješno neutralizirala negativan učinak pada količina kroz fleksibilne godišnje prilagodbe cijena i kontinuiranu optimizaciju asortimana proizvoda.

U ostalim segmentima, učinak Kangmei Packaginga pokazao je strukturne razlike. Posao s rashlađenim kartonom pao je 5,3% uz konstantne tečajeve u visoko konkurentnom tržišnom okruženju. Ipak, ohrabruje činjenica da je ovaj segment pokazao znakove stabilizacije u drugoj polovici godine, uz značajno sekvencijalno poboljšanje prihoda.

Nadalje, tvrtke koje se bave proizvodnjom bag{0}}in-kutija i vrećica s izljevom suočile su se s izazovima zbog pada maloprodajnih kanala, no ipak su pokazale snažan potencijal rasta na tržištima u razvoju kao što je Indija.

Analiza financijskog učinka: fluktuacije marže i strateško "financijsko čišćenje"

U fiskalnoj 2025. godini Kangmei Packaging napravio je značajan i odlučujući korak u financijskim knjigama. Tvrtka je priznala približno 351 milijun eura (pre-oporezivanja) u-neponavljajućim troškovima. Ovi se troškovi prvenstveno odnose na trenutne procjene tržišnih slabosti i dovršetak sveobuhvatnog strateškog pregleda.

Kratkoročno, to je izravno smanjilo prilagođeni EBITDA tvrtke za fiskalnu 2025. s 819,5 milijuna eura u 2024. na 718,3 milijuna eura, s prilagođenom EBITDA maržom od 22,1%.

Međutim, ako se izuzmu ovi-ponavljajući troškovi, temeljna profitabilnost tvrtke Kangmei Packaging ostaje snažna, s osnovnom EBITDA maržom od 24,2%, tek malo nižom od 24,6% u 2024.

Dublji uvid u čimbenike koji utječu na profitne marže pokazuje da je snažna aprecijacija eura u odnosu na brazilski real, meksički pezo, američki dolar i kineski renminbi 2025. godine smanjila maržu za oko 60 baznih bodova.

Dodatno, viši troškovi proizvodnje odražavaju da fiksni troškovi nisu u potpunosti apsorbirani zbog niske iskorištenosti postrojenja. S druge strane, pad cijena sirovina, posebno za polimere, zajedno s učinkovitim internim mjerama određivanja cijena, pružio je važnu podršku profitnim maržama.

Što se tiče neto dobiti, prilagođena neto dobit za fiskalnu godinu 2025. iznosila je 231,1 milijun eura. Pogođen gore navedenim velikim rezervacijama za jednokratne troškove, knjigovodstveni gubitak za ovo razdoblje iznosio je 87 milijuna eura (približno 700 milijuna RMB).

Međutim, kao što je naglasila glavna financijska direktorica Anni Eckens, ovo je više poput strateškog zapisa{0}}imovine kako bi se pojednostavnile operacije. Isključujući ove remetilačke čimbenike, neto dobit od 208,3 milijuna eura za ovo razdoblje još uvijek odražava solidnu sposobnost generiranja novčanog toka tvrtke.

Globalno regionalno skeniranje: Otpornost kineskog tržišta i promjene u globalnom krajoliku

Globalno poslovanje tvrtke Kangmei Bao ravnomjerno je raspoređeno, ali različite regije pokazale su izrazito različite ritmove u 2025.:

U azijsko-pacifičkoj regiji, posebno na kineskom tržištu, koje je privuklo veliku pažnju, Kangmeibao je doživio proces "uzlijetanja protiv vjetra". U fiskalnoj 2025. godini prihodi regije smanjili su se za 1,7% izraženo u stalnoj valuti. To je uglavnom zbog odgode kineske Nove godine 2026., što je dovelo do neuspjeha vrhunca nadopune koji se prethodnih godina obično događao u četvrtom tromjesečju.

Međutim, kineski tim nadmašio je svoje konkurente u ukupnom padu zahvaljujući izvrsnim inovacijama proizvoda i visokoj tržišnoj fleksibilnosti. U međuvremenu, tržišta jugoistočne Azije, Japana i Južne Koreje zabilježila su snažne rezultate, s rastom prodaje punila koji je pridonio održivom zamahu u regiji.

Konkretno, za kinesko tržište, fleksibilnost pokreće rast suprotno trendu. Trenutačno kinesko maloprodajno tržište robe široke potrošnje prolazi kroz duboke strukturne promjene, a scena potrošnje vrlo je fragmentirana. U kontekstu stalnog pritiska na ključne kategorije, Kangmeibao omogućuje kupcima da brzo odgovore na tržišne fluktuacije fleksibilnom kombinacijom specifikacija proizvoda.

Prvi je diferencirana konkurencija, kroz-dubinsku suradnju s mljekarskim tvrtkama, lansiranje inovativnih oblika pakiranja, točno dostizanje dvostrukih potreba potrošača za "-isplativim" i "novim iskustvom"; Drugo je širenje staze, aktivno postavljanje područja visokog-rasta kao što su 100% ne-koncentrirani reducirani sokovi (NFC) i "granulirani" deserti za piće, postavljajući čvrste temelje za dugoročno-širenje kategorije.

Ostatak azijsko-pacifičke regije dvostruki je kolosijek zdravstvene funkcije i održivosti. Unatoč padu rasta mliječnih proizvoda i pića na azijsko-pacifičkom tržištu, isključujući Kinu, zbog usporavanja potrošačke potrošnje, Kangmeibao je zadržao otpornost na rast uvođenjem nove opreme za punjenje. "Zdravlje i prehrana" i dalje je glavna pokretačka snaga. Na japanskom i korejskom tržištu proteinski i funkcionalni napitci i dalje su popularni, a taj trend ubrzava svoj prodor u jugoistočnu Aziju.

U Vijetnamu, potraga potrošača za zdravim grickalicama i multi{0}}senzorskim iskustvima izravno je potaknula rast rješenja SIG Drinksplus. U isto vrijeme, "želatinasti napici" za djecu i adolescente postaju nova točka rasta za tekuće mliječne tvrtke.

Osim toga, kao odgovor na potrebe regionalnog održivog razvoja, Kangmeibao je pomogao Seoul Dairy u Južnoj Koreji pokrenuti SIG Terra Alu-free + Full barrier. Kao prvo aseptično pakiranje koje se može reciklirati bez aluminijskog sloja priznato korejskim propisima, ovaj proizvod postavlja ekološke standarde u industriji.

Europsko tržište je ušlo u "razdoblje visoke ravnoteže". Nakon eksplozivnog rasta od 6,4% u 2024., europski su prihodi blago pali za 0,9% u 2025. Manjak zaliha sirovog mlijeka u prvoj polovici godine utjecao je na proizvodnju aseptične ambalaže, a hladno ljetno vrijeme smanjilo je potražnju u kategoriji sokova. No, s padom cijena mlijeka u četvrtom tromjesečju i oporavkom izvoznih tržišta, europsko poslovanje postupno se vraća u normalu.

Regija Amerike postala je pokretač godišnjeg rasta. Prihodi u regiji porasli su za 3,0% u stalnoj valuti i po fiksnim cijenama smole, te za 4,4% u stalnoj valuti. Eksplozija tržišta tekućeg mlijeka u Meksiku i strategija povećanja cijena na brazilskom tržištu bili su izvanredni. U Sjedinjenim Državama, dok je ambalaža za vino opala, širenje tržišnog udjela Commebaa u sektorima mliječnih proizvoda i sirupa uspješno je zaštićeno.

Regija Indije, Bliskog istoka i Afrike i dalje je postigla pozitivan rast od 0,4% usprkos visokom baznom pritisku od 13,5% u 2024. Iako su monsunska klima u Indiji i fluktuacije potrošačke potražnje utjecali na prodaju kartona, snažna izvedba poslovanja vrećica-u-kutijama na indijskom tržištu još jednom dokazuje stratešku ispravnost raznolikih oblika pakiranja tvrtke Kangmeibao.

Promjena vodstva i putokaz stvaranja vrijednosti do 2026

Može li se tvrtka preokrenuti u krizi često ovisi o njenom uvidu u budućnost. Kangmeibao je objavio da će Mikko Keto preuzeti dužnost glavnog izvršnog direktora 1. ožujka 2026. Dodavanje ovog novog trenera smatra se važnim signalom za Kangmeibao da započne sljedeću fazu "putokaza stvaranja vrijednosti".

Glavna financijska direktorica Annie Urkens izuzetno je jasna u pogledu budućeg planiranja: suočavajući se s tržišnim okruženjem koje bi moglo biti još uvijek slabo 2026., CombiPack više neće slijepo težiti proširenju opsega, već će se umjesto toga usredotočiti na optimizaciju svog portfelja proizvoda, poboljšanje operativne učinkovitosti i provođenje strože kapitalne discipline.

Prema smjernicama o učinku tvrtke za 2026.: očekuje se da će rast prihoda biti između 0% i 2% (izračunato prema stalnoj valuti i fiksnim cijenama smole); očekuje se da će prilagođena EBIT marža biti između 15,7% i 16,2%.

Još je ambiciozniji srednjoročni-cilj tvrtke: CombiPack ima za cilj postići rast prihoda od 3% do 5% i podići prilagođenu EBIT maržu iznad 16,5%. Ovo povjerenje ukorijenjeno je u jedinstvenom poslovnom modelu rješenja sustava (duboka integracija strojeva za punjenje i materijala za pakiranje) i stalnim inovacijama u zelenom i održivom pakiranju.

Fiskalna 2025. godina je prekretnica za CombiPack. To je i obrambena bitka protiv kontrakcije globalnog potrošačkog tržišta i godina unutarnjeg restrukturiranja i transformacije. Uklanjanjem naslijeđenih tereta imovine i ponovnim planiranjem svog budućeg puta, CombiPack šalje jasnu poruku vanjskom svijetu: čak i u vremenima usporenog rasta, industrija ambalaže još uvijek može stvoriti vrijednost kroz tehnološku diferencijaciju i rafinirane operacije.

Za povezane tvrtke i investitore u Kini, CombiPackova demonstracija kapitalne discipline i predanosti inovativnim proizvodnim linijama u nepovoljnim uvjetima nedvojbeno je vrlo vrijedna. U skladu sa širim trendom globalnog preoblikovanja lanca opskrbe i svrstavanja potrošača na više razina, CombiPack je spreman prihvatiti sljedeći ciklus.