Glavni dioničar Luckina službeno 'može piti' Blue Bottle Coffee! Nestlé objavljuje prodaju tvrtki PAG Capital. Kako će se odvijati ovo visoko{1}}globalno natjecanje u kavi?
Lijeva ruka drži Luckin Coffee, desna drži Blue Bottle Coffee-Dayun Capital ide sve dalje i dalje putem 'ispijanja' kave.
Dana 23. travnja, Nestlé Grupa službeno je objavila da je pristala prodati Blue Bottle Coffee tvrtki Dayun Capital. Transakcija još uvijek treba ispuniti uobičajene uvjete zatvaranja i očekuje se da će biti dovršena u prvoj polovici 2026.
Time su se glasine o akviziciji konačno materijalizirale. To znači da nakon više od sedam godina preuzimanja 'Jabuke svijeta kave', Nestlé se konačno oprašta od Blue Bottle Coffeea; osim toga, to također znači da će Blue Bottle Coffee, koji slijedi-put specijalne kave visoke klase, i Luckin Coffee, koji ima preko 30.000 trgovina, sada dijeliti zajedničkog 'vlasnika'.
Zašto je Nestlé 'otpustio' i zašto je financijski podupiratelj Luckin Coffeea zavolio Blue Bottle Coffee? I kakav bi to utjecaj moglo imati na industriju kave? Pogledajmo pobliže.
Detalji nabave
Nestlé Grupa objavila je ovu vijest u svom financijskom izvješću za prvi kvartal 2026. objavljenom danas. Tvrtka je izjavila da je optimizacija portfelja u tijeku, uključujući postizanje dogovora o prodaji Blue Bottle Coffeea. Konkretno, Nestlé grupa pristala je prodati Blue Bottle Coffee tvrtki Centurium Capital. Transakcija još uvijek podliježe uobičajenim uvjetima zatvaranja i očekuje se da će biti dovršena u prvoj polovici 2026.
Danas je izvršni direktor Nestlé grupe Philipp Navratil rekao da je izgradnja uspješnog poslovnog portfelja jedan od ključnih prioriteta Nestléa. U prvom tromjesečju grupa je postigla napredak u prodaji imovine u Nestlé Watersu, poslovima s vrhunskim pićima i imovini VMS-a (vitamini, minerali i dodaci prehrani). "Štoviše, jutros smo objavili da smo postigli dogovor o prodaji Blue Bottle Coffeea", naglasio je, napomenuvši da se sve to temelji na rigoroznom izvršenju.
Prije ove službene objave, vijest o kupovini Centurium Capitala za kavu Blue Bottle Coffee dugo je kružila industrijom. Dana 4. ožujka, LatePost je citirao "informirani izvor" koji je rekao da je Centurium Capital pobijedio na ponudi za Blue Bottle Coffee i da se sprema dovršiti posao s Nestléom; Bloomberg je također citirao "informirani izvor" koji otkriva da je Centurium Capital u dubokim pregovorima o kupnji Nestléove Blue Bottle Coffee i da trenutno dovršava detalje transakcije za Blue Bottle Coffee, uključujući njezino prženje i maloprodaju. 36Kr i Caixin su izvijestili da je Nestlé prvotno namjeravao prodati sve svoje dionice za 700 milijuna dolara, dok ih je Centurium Capital u cijelosti kupio za manje od 400 milijuna dolara. Nikkei Asia citirao je "informirani izvor" koji navodi da Luckin Coffee i Blue Bottle Coffee trenutno nemaju planove za spajanje, te će dva brenda poslovati neovisno.
Nestlé je prvi put izvijestio o planu prodaje ove tvrtke prošlog prosinca. U to je vrijeme Reuters citirao tri "informirana izvora" koji su otkrili da Nestlé radi s Morgan Stanleyjem na procjeni različitih opcija za svoj lanac kave Blue Bottle, uključujući potencijalnu prodaju. Nestlé bi mogao odlučiti prodati poslovanje trgovine zadržavajući intelektualno vlasništvo marke kako bi nastavio prodavati srodne proizvode.
Tada je Reuters citirao "izvore" koji govore da bi očekivana prodajna cijena bila niža od procijenjene vrijednosti od 700 milijuna dolara. Bloomberg je također citirao "informirane izvore" koji otkrivaju da Centurium Capital i Luckin procjenjuju više marki lanaca kafića kao potencijalne mete za akviziciju, uključujući Blue Bottle Coffee, Costa Coffee i operatora % Arabice u Kini.
Stranke
Kao kupac u ovoj transakciji, Centurium Capital osnovao je 2017. Li Hui i fokusiran je na ulaganja u sektor zdravstva, tehnologije, potrošača i poslovnih usluga. Prema investicijskoj karti prikazanoj na službenoj web stranici, njezin portfelj uključuje robne marke kao što su Luckin Coffee, Kidswant i LOHO Optical, kao i tehnološke tvrtke poput Xpeng Motors, Seyond i Jura Mart. U sektoru zdravstva ulagao je u tvrtke kao što su Taibang Bio i Yinno Pharmaceuticals.
Gledajući investicijski portfelj Centurium Capitala, njegovo-najpoznatije ulaganje je Luckin Coffee. U 2018., nakon dva kruga financiranja, Centurium Capital postao je najveći vanjski investitor Luckin Coffeea. U lipnju 2020. Luckin Coffee je uklonjen s NASDAQ-a zbog skandala s financijskim prijevarama. Centurium Capital dvaput je povećao svoja ulaganja 2021. i 2022., postavši kontrolni dioničar Luckin Coffeea.
Uz potporu Centurium Capitala, Luckin Coffee je prošao kroz veliko restrukturiranje, a njegov se učinak značajno oporavio do 2022. unatoč pandemiji. U svibnju 2025., predsjednik Centurium Capitala Li Hui vratio se u upravni odbor Luckin Coffeea i preuzeo mjesto predsjednika. Od sada Centurium Capital i njegov osnivač Li Hui zajednički drže 23,28% dionica Luckin Coffeea.
Nedavno objavljeno financijsko izvješće Luckin Coffeea za 2025. pokazuje da je do kraja četvrtog tromjesečja Luckin Coffee postao brend lanca kafića s najviše trgovina u Kini, ukupno 31.048 trgovina (s više od 20.000 izravno upravljanih trgovina). Za cijelu 2025. godinu ukupni neto prihod Luckin Coffeea iznosio je 49,288 milijardi juana, --godišnji porast od 43,0%; neto dobit iznosila je 3,6 milijardi juana, --godišnje povećanje od 21,6%.
Za Nestlé, koji je posljednjih godina doživio usporeni rast, ova je prodaja dio šire strateške revizije koju vodi novi izvršni direktor, Philipp Navratil, s ciljem racionalizacije portfelja tvrtke i napuštanja poslovanja fizičkih maloprodajnih trgovina.
Navratil je izjavio da se Nestlé, kako bi ubrzao rast, mora usredotočiti na svoj pobjednički portfelj proizvoda, naime kavu, njegu kućnih ljubimaca, prehranu te hranu i grickalice kao četiri stupa. Spomenuo je da će Nestlé kontinuirano pregledavati manju ne-osnovnu imovinu kako bi potražio prilike za pojednostavljenje poslovanja i otključavanje vrijednosti.
Nedavno je Nestlé uzastopno najavio pokretanje poslovnih procjena, uključujući VMS (vitamine, minerale i dodatke) za masovno-tržište, poslovanje s vodom (uključujući Perrier i San Pellegrino) i druge marke. Nestlé je također izjavio da je u dubokim pregovorima s Fronerijem u vezi s prodajom svog preostalog posla sladoleda.
"Želimo rasti brže od tržišta u svim područjima, a ako dugoročno ne uspijemo steći tržišni udio, ponovno ćemo procijeniti te poslove", rekao je Navratil. Očigledno je da posao s kafićima postaje sve konkurentniji, što spada u okvire u kojima Nestlé teško osvaja tržišni udio. Osim toga, prihodi od prodaje imovine također će se koristiti za smanjenje duga Nestléa.
Blue Bottle Coffee osnovao je James Freeman u Kaliforniji 2002., a prva trgovina otvorena je 2005. Ovaj lanac brenda porijeklom iz SAD-a opisan je kao "Jabuka kave", fokusiran na svježe pržena posebna zrna kave, lokalizirane prostore "jedna trgovina, jedan identitet" i cijene više od većine marki, uključujući Starbucks.
Nestlé je 2017. kupio 68% udjela u Blue Bottle Coffeeu za otprilike 425 milijuna dolara (oko 2,931 milijarde RMB). Prijavljeno je da ovu akviziciju nije aktivno tražila Blue Bottle, već ju je umjesto toga inicirao tadašnji glavni izvršni direktor Nestléa Mark Schneider, koji je izjavio da je akvizicija istaknula Nestléov fokus na ulaganje u kategorije visokog-rasta i držanje koraka s potrošačkim trendovima.
"Nitko unutar Nestléa ne vrši pritisak na naš brend, proizvode, nabavu ili vodstvo-Blue Bottle Coffee potpuno je neovisan brend od vrha do dna", rekao je Karl Strovink, globalni izvršni direktor Blue Bottle Coffeea. Na početku akvizicije Blue Bottle Coffee imao je 50-ak trgovina, a više od sedam godina kasnije broj trgovina ostao je tek na 100-tinjak.
U usporedbi sa 'sporim' tempom otvaranja trgovina, poslovanje robe široke potrošnje Blue Bottle Coffeea vrlo dobro surađuje s Nestléom. Već 2022. Blue Bottle Coffee lansirao je Craft Instant Espresso, prvi instant espresso proizvod brenda napravljen od posebnih zrna. Nedavno je Blue Bottle Coffee proširio suradnju s Nestléovim brendom kave Nespresso lansiranjem kave u kapsulama.
Na kineskom tržištu, Blue Bottle Coffee otvorio je svoju prvu trgovinu u kontinentalnoj Kini početkom 2022. i trenutno ima dva poslovna segmenta: trgovine i e-trgovinu. Blue Bottle Coffee sada ima 16 trgovina u kontinentalnoj Kini, u gradovima Shanghai, Shenzhen i Hangzhou.
Blue Bottle Coffee također je ostao vrlo neovisan u Kini, u mogućnosti je odrediti vlastiti tempo otvaranja trgovine, kombinaciju proizvoda i imenovanja osoblja. Na primjer, prošle godine tvrtka je imenovala Chena Yixianga za svog drugog glavnog direktora za Kinu, koji nije došao iz sustava Nestlé, već je većinu svoje karijere proveo u industriji ljepote i njege kože; prvi čelnik tvrtke u Kini prethodno je radio u Starbucksu.
"Naše oprezno širenje u Kini odražava filozofiju Blue Bottle Coffeea: svaki bi kafić trebao ponuditi prekrasno iskustvo ukorijenjeno u izvrsnoj izradi, toplom gostoprimstvu i izvanrednom dizajnu," Karl Strovink, globalni izvršni direktor Blue Bottle Coffeea, objasnio je prošle godine u vezi s pristupom tvrtke tempu otvaranja trgovina u Kini.
Nedavno je, govoreći o budućem rastu, Strovink također izjavio da će globalna ekspanzija kafića postati važan strateški pravac u budućnosti te naglasio da će se rast tvrtke odvijati oprezno i planski. Rekao je da je svaki novi otvoreni kafić posvećenost timu, izvornim partnerima i zajednici; tvrtka je posvećena pružanju dosljednog i humaniziranog iskustva kave bez ugrožavanja kvalitete ili suštine brenda.
Trenutačno, Blue Bottle Coffee još uvijek treba "financijski poticaj". Prethodno je 36Kr citirao informacije iz "informiranog izvora" prema kojima je do 30. lipnja 2025. prihod Blue Bottle Coffeea u proteklih 12 mjeseci iznosio približno 250 milijuna USD, pri čemu je SAD doprinio s oko 150 milijuna USD, a regija Azija-Pacifik s oko 100 milijuna USD; Blue Bottle Coffee očekuje da će postići profitabilnost do 2026.
Xiaoshidai je iz izvora u industriji saznao da je izjava o gubicima točna.
Komentar
Što se tiče gore navedene transakcije, viši stručnjak za industriju rekao je Xiaoshidaiju da se završetak ovog posla ne bi mogao dogoditi bez posredovanja i smjernica Nestléovih viših rukovoditelja u Kini. Kao najveći investitor Luckin Coffeea, akvizicija Dazheng Capitala ovog se puta uglavnom fokusirala na nekoliko aspekata, uključujući prednosti lanca opskrbe, podudaranje robnih marki, inozemne platforme i industrijsku sinergiju.
Prvo, Luckin Coffee i Blue Bottle Coffee imaju relativno čvrste temelje opskrbnog lanca. Obje strane mogu se nadopunjavati i poboljšavati jedna drugu u nabavi sirovina, proizvodnji i prženju, kontroli kvalitete i logističkoj distribuciji, zajednički iskorištavajući prednosti opskrbnog lanca.
Drugo, pozicioniranje kave Luckin na masovnom-tržištu i pozicioniranje-boutiquea Blue Bottle Coffee na vrhunskom tržištu mogu tvoriti kombinaciju visoke-niske marke, pokrivajući bogatiji izbor scenarija konzumacije kave.
Treće, iskorištavanje utjecaja međunarodne marke Blue Bottle Coffee može pružiti potporu za Luckin Coffee, koja je još uvijek u fazi globalnog širenja, i izgraditi konkurentniju inozemnu platformu.
Konačno, dvije marke mogu se međusobno podržavati u aspektima operacija, digitalizacije i opskrbnog lanca, postižući veću učinkovitost i sinergiju-optimiziranu industriju.
Nathanael Lim, Insight Manager za azijsko-pacifičku industriju pića u Euromonitor Internationalu, vjeruje da plan Dachen Capitala da preuzme Blue Bottle Coffee ima za cilj učvrstiti svoju dominaciju na tržištu kave i spriječiti konkurente da ugroze Luckin Coffee. Ovo također odražava stalne napore Dachen Capitala da uđe na-trežište visoke klase nakon što nije uspio kupiti Starbucks China 2025.
"Dogovor će pomoći Luckinu da ubrza provedbu svoje strategije nadogradnje usmjerene na-krajnje potrošače, istovremeno iskorištavajući snažne temelje Blue Bottle Coffeea na tržištu SAD-a za promicanje prekomorske ekspanzije", istaknuo je Nathanael. U isto vrijeme, Blue Bottle Coffee također može iskoristiti Luckin za širenje u Kini i jugoistočnoj Aziji, dopirući do-krajnjih potrošača putem novih kanala. Partnerstvo će stvoriti konkurentsko okruženje u odnosu na Starbucks u sektoru specialty kave. U sljedećih 3-5 godina, industrija kave u Kini i globalno proći će dublju konsolidaciju. Kompanije sa snažnom financijskom potporom imat će konkurentsku prednost u budućnosti.
Podaci Euromonitor Internationala pokazuju da će do 2025. veličina globalnog tržišta lanaca specijaliziranih prodavaonica kave i čaja dosegnuti 113,4 trilijuna dolara, pri čemu će kinesko tržište dosegnuti 21,4 bilijuna dolara.
U vezi s ovom transakcijom, Wang Zhendong, predsjednik Shanghai Feiyue Investment Management Co., Ltd., istaknuo je: "Da bismo doista razumjeli zašto Dachen Capital ulaže u-kavu vrhunske kvalitete, potrebno je razmotriti najnovije financijske rezultate Luckin Coffeea."
Nedavno je Luckin Coffee objavio svoje financijsko izvješće koje pokazuje da su za cijelu godinu i četvrti kvartal 2025. njegovi troškovi isporuke dosegnuli 6,8787 milijardi juana odnosno 1,6309 milijardi juana, što je povećanje od 143,8% odnosno 94,5% u usporedbi s 2,8211 milijardi juana i 838,7 milijuna juana u istom razdoblju 2024. U u četvrtom tromjesečju, neto prihod Luckin Coffeea povećao se za 32,9% godišnje--na 12,777 milijardi juana, ali se neto dobit smanjila za 39% godišnje--na 518 milijuna juana. Iz ove perspektive, prošlogodišnji rat s dostavom hrane značajno je povećao ulazne troškove Luckin Coffeea i smanjio njegovu profitnu maržu.
Trenutačno se konkurencija na kineskom tržištu kave još uvijek pojačava. "Svi kažu da je kinesko tržište kave vrlo dobro tržište, ali je također i izuzetno konkurentno tržište. Svake godine postoje novi čimbenici koji pokreću novi krug natjecanja, bilo da se radi o novom modelu, novom proizvodu ili novom igraču. Uključujući ovogodišnji rat dostave hrane, to je donijelo šok cijelom tržištu", rekao je Li Hui u studenom intervjuu za China Entrepreneur.
Luckin Coffee trenutno ubrzava svoje inozemno širenje. Financijsko izvješće za 2025. pokazuje da je do kraja četvrtog tromjesečja Luckin Coffee imao više od 80 trgovina u Singapuru; u Sjedinjenim Državama Luckin Coffee je do kraja prošle godine otvorio 9 trgovina. Wang Zhendong je izjavio: "U Sjedinjenim Državama, Luckin Coffee napreduje sporo i još se nije istinski dokazao."
"Luckinovi trenutačni financijski podaci, brzina širenja i drugi pokazatelji uspješnosti sugeriraju da ulazi u fazu koja zahtijeva strukturnu prilagodbu", rekao je Wang Zhendong. U prošlosti je Luckin Coffee težio veličini, a idući naprijed, više će se fokusirati na ostvarivanje profita i visoko-razvoj kvalitete, što znači da će trebati proizvode s-većom dodanom vrijednošću i premije robne marke kao podršku. 'Treći prostor', koji se nekoć smatrao teretom tijekom faze cjenovnog natjecanja, potencijalno bi mogao postati konkurentska prednost u budućnosti. Blue Bottle Coffee ima utjecaj na globalnom tržištu specialty kave i uživa relativno prijateljsko vrednovanje, što može pomoći u nadopunjavanju nedostataka Luckin Coffeea u vrhunskom-iskustvu i tonu marke.
U budućnosti, s provedbom ove transakcije, također će utjecati na kinesku industriju kave.
Danas je insajder industrije kave u Guangzhou rekao Xiao Shi Daiju da, iako je kinesko tržište kave bilo vrlo živo posljednjih godina, još nije razvilo općepriznatu kulturu kave. Oslanjajući se na kulturnu akumulaciju Blue Bottle Coffeea, očekuje se da će popuniti ovu prazninu i promovirati lakšu globalizaciju kineskog poslovnog modela kave. Iz perspektive opskrbnog lanca, Blue Bottle Coffee ima utjecaj na globalnom tržištu specialty kave. Koristeći svoj sustav opskrbnog lanca, očekuje se da će pomoći kineskoj Yunnan specialty kavi da doista dosegne svijet.
Za samu Blue Bottle Coffee, insajder za kavu iz Guangzhoua istaknuo je da, iako Blue Bottle Coffee trenutno posluje s gubitkom, tržište još uvijek prepoznaje njen potencijal u vrijednosti robne marke i sposobnosti opskrbnog lanca. Način na koji DaZheng Capital poboljšava učinkovitost rada trgovine i kontrolira troškove bez narušavanja tona marke bit će ključan za postizanje ciljeva profitabilnosti Blue Bottle Coffeea. Što se tiče kineskog tržišta, Blue Bottle Coffee je prethodno oprezno širio prodavaonice. Uz potporu DaZheng Capitala, dalje će se probiti na kinesko-tržište kave. Međutim, održavanje iskustva koje Blue Bottle Coffee dosljedno ističe uz daljnje širenje bit će izazov s kojim se treba suočiti.
Xiao Shi Dai primijetio je da je tema o tome kako glavni dioničar Luckina "ispija" Blue Bottle Coffee nedavno izazvala burne rasprave među potrošačima. Neki su se korisnici interneta na društvenim mrežama našalili: "Hoće li Luckin sniziti cijene Plave boce?" "Sprema li se Blue Bottle prodavati čaj s mlijekom?" "Hoće li grah biti standardiziran?" "Dobro je, još uvijek je Plava boca"; dok su se drugi brinuli nakon akvizicije o "smanjenju troškova, padu kvalitete, otvaranju trgovina posvuda" "ponovnom ludom franšiznom poslovanju" "gledajući moje šalice Blue Bottle na stolu, više se ne osjećam tako posebno."
Zapravo, skepticizam potrošača pojavio se i kada je Nestlé kupio Blue Bottle Coffee. U to su vrijeme postojale tvrdnje da bi Nestlé "imao koristi" od Blue Bottle-a, ali bi ugled Blue Bottle-a mogao biti narušen jer je Nestlé poznat po prodaji instant kave za masovno-tržište, što je potpuno drugačije od-visokog puta specijaliziranih kafića.
S tim u vezi, tadašnji izvršni direktor Blue Bottle Coffee Bryan Meehan rekao je: 'Ne možete odlučiti kako ćete voditi svoj posao samo zato što ste zabrinuti što drugi misle; moraš vjerovati u ono što radiš, to je jedini način. I ja znam kakva će biti naša budućnost, naši kupci ne.'